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资管新规整体负面影响受限 保险融资末端风险控管将进一步强化

时间:2017-11-21 | 来源:网络

摘要:对于保险资产管理工作产品融资集中度并没明确提出涉及政策,《业务通报》规定明确融资范围(子集产品或牵涉到保险资金的)还包括流动性资产、相同收益类资产、权益类资产、及保险资产管理工作公司发售的基础设施融资计划、股权投资计划、资产反对计划等,《印发稿》)明确提出的资产人组管理工作将和保监会明确提出的大类资产融资比例构成双轮动力,与保监会公布的《关于强化人组类保险资产管理工作产品业务管控的通报》(以下全称《业务通报》)较为一致,金融机构应该掌控资产管理工作产品所融资资产的集中度
关键词: 保险 资管 资产


原标题:资管新规整体负面影响受限 保险融资末端风险控管将进一步强化

每经记者 涂颖浩 每经编辑 王可然

近日,央行、银监会、证监会、保监会、外汇局牵头公布《关于规范金融机构资产管理工作业务的指导意见(印发稿)》(以下全称《印发稿》),对还包括保险在内的金投资管业规定了杠杆率、嵌套标准等涉及细则。

业内人士认为,保险资产管理工作公司主要有三种营运模式,第一类是管理工作母公司的保险费收益,第二类是接续以银行等第三方金融机构的委托管理工作资金,第三类则是主动发动成立保险资管产品,保险资管以保险费收益、委托管理工作居多,新规负面影响受限。华宝证券研究工作顾问罗乡告诉他《每日经济新闻》记者,《印发稿》很多要点保监会前期的政策已经提及,甚至比这次更为严苛。总体来讲,保监会有数的政策和这次意见稿一脉相承。

华宝证券指出,《印发稿》)明确提出的资产人组管理工作将和保监会明确提出的大类资产融资比例构成双轮动力,进一步强化融资端的风险控管,了解秉持“保险姓氏健”的价值理念。

对保险资管整体负面影响并不大

截至2016年末,保险资管计划余额为1.7万亿元。《每日经济新闻》记者在专访中认识到,目前保险资管公司主要业务是母公司的保险费收益和委托管理工作资金,第三方业务规模占比仍较小,因此新规对保险资管整体负面影响并不大。由于具备严苛的风触体系,项目拒绝较低,保险资管产品整体遵循务实融资的价值倾向。

罗乡告诉他《每日经济新闻》记者,“很多要点保监会前期的政策已经提及,甚至比这次意见稿更为严苛。总体来讲,保监会有数的政策和这次意见稿一脉相承,目的规范保险资管产品,了解接入实体经济,因应保险行业价值转型。”

《印发稿》明确提出避免多层嵌套,与保监会公布的《关于强化人组类保险资产管理工作产品业务管控的通报》(以下全称《业务通报》)较为一致。《业务通报》规定明确融资范围(子集产品或牵涉到保险资金的)还包括流动性资产、相同收益类资产、权益类资产、及保险资产管理工作公司发售的基础设施融资计划、股权投资计划、资产反对计划等。

“可以显现出,对于子集或牵涉到保险资金的保险资管产品接入非标融资时,保监会限定版了保险系自身的产品。”华宝证券认为,诸如保险系自身的债券计划、股权计划等由于不错与众不同保险资金特点,无论是在项目挑选还是在风触方面都更为严苛,因此需要较好地掌控其风险。而如果接入这类外部产品,有可能不存在层层嵌套的情况,不仅缩放杠杆且不应于看清楚底部资产,一方面减少了管控层的管控难度,另一方面也增大了融资风险。

保险产品或更不受注目

保监会数据表明,我国目前有数38家综合性保险资产管理工作公司,截至2017年8月的保险资金运用于余额约14.5万亿元,较年初快速增长8%。保险资金主要配备于银行存款、债券、股票和证券融资基金等资产。

根据《印发稿》,金融机构应该掌控资产管理工作产品所融资资产的集中度。华宝证券认为,目前保监会对于保险资金运用于只限定版了大类资产类别的融资比例容许,对于保险资产管理工作产品融资集中度并没明确提出涉及政策。在保险资管领域,养老保险公司发售的个人还乡确保产品是具备公募性质的资管产品,根据《还乡确保管理工作业务管理办法》,还乡确保基金的融资范围比照保监会保险资金运用于涉及管控规定继续执行,因此仅局限于对大类资产融资比例的容许,即权益类资产、不动产类资产、其他金融资产、境外融资的账面余额占到保险公司上季末总资产的管控比例分别不低于30%、30%、25%、15%等。

值得一提的是,《印发稿》拒绝资管产品不得刚性兑付,并创建较为严苛的处罚机制。在华泰证券分析师沈娟显然,尽管保险资管产品不会受到新规的容许,但保险产品本身具备确保功能和较低的预计利率或低于确保利率。在保本产品被不准的大背景下,保险产品具备一定的市场竞争优势,预想不会逐步受到务实投资者的注目,未来在居民资产配备中的地位未来将会稳步提高。

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