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李德强 •

中国负债率那么低,为何没有陷于债务危机?谁在替我们“借钱”?

投保知识 1880℃ 0评论
图:摄图网这里的债务,是所指的是社会总债务,即:社会总杠杆率。下表是中国和希腊之间的债务问题情况对比:(数据累计2017年12月)看完了表格我们...
关键词:银行,杠杆,开发

图:摄图网

这里的债务,是所指的是社会总债务,即:社会总杠杆率。

下表是中国和希腊之间的债务问题情况对比:

(数据累计2017年12月)

看完了表格我们不难找到:

中国社会总杠杆率=48.4%+47%+160.30%=255.70%

希腊社会总杠杆率=57.2%+179.20%+61.90=298.30%

一目了然,如果要对比国家总债务问题的相当严重程度,希腊认同比中国要相当严重的多。

不仅仅是希腊,如果把中国和世界上其他主要经济体不作对比,不会找到中国债务问题近没我们想象的那么相当严重。

来,让我们一道仔细观察一下主流国家的债务状况,也就可以解读为什么欧债危机如此相当严重了。

我们一直都说道美国政府赤字过分相当严重,债务风险较小,但是欧洲主要经济体国家的总杠杆率甚至还要低于美国。

但是希腊的现状可以作为中国泡沫幻灭之后的一个参照缩影。(虽然也有相当大的有所不同)

作为欧洲四国之一,希腊为了性刺激居民消费,大幅度提高工人最低工资的同时,国内生产力没及时跟上,造成了政府支出较低的同时,商业贸易、税收等包含财政收入的主要部分又较低。为了填补赤字,希腊向欧洲统合的央行——欧洲央行贷款,来维持政府支出平稳。

但是高福利、较低税收、较低生产能力,造成了希腊债台高筑,如果缩减支出就必然不会缩减薪水、福利,这又不会引发民怨,进而希腊的其他政党又不会以此为借口对执政党进行反击。

对比来说,咱们在这方面做到得就比较好:

一方面,得亏于咱们常年维持巨额的贸易顺差,国际支出较好;

另一方面,咱们特有的银行体系,几乎掌控了市场所有的现金流,一切的支出最终还是重返到银行,构成级联。

在国外资金大幅流向、国内货币大幅超发的背景下,国内热钱快速减少,而以基础设施、房产居多的产业开发周期又较长,这也造成了企业开发成本极大,资金转往速度较快,久而久之,非金融企业的杠杆率就慢慢的变换一起了。

所以,现在国家去杠杆,去的主要就是民间企业的"负债"问题。

银行放宽借贷——针对企业盲目扩展;

提升债券评分严苛程度——针对企业乱发债;

从近两年去杠杆的效果来看,还是获得了一些成果的,但就目前情况来看,还得再接再厉。

撷取欧文·米切尔(Irving Fisher),《利息论》作为结尾:"风险与科学知识呈圆形偏移变动"。我始终坚信风险和债务的不存在是对经济发展的一种鞭策。